¿Cómo calcular el plazo de recuperación descontado?

El plazo de recuperación es un método de evaluación y decisión sobre inversiones.

Es un método sencillo que indica el momento en el tiempo en el cual se recupera una inversión, pero que dada su simplicidad puede dar respuestas erróneas.

Por ello se atiende al plazo de recuperación descontado, para dar valor al momento del tiempo donde se efectúan los flujos y a su vez hacer la decisión más realista.

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Plazo de recuperación descontado

Calcular el plazo de recuperación o payback es muy fácil, simplemente se han de sumar los flujos periodo a periodo hasta que estos flujos superen a la inversión realizada.

Es decir, comprobar cuándo se recupera la inversión, si dentro de un año, de 5, de cuatro años y 3 meses, o en 27 días.

En cambio, cuando lo calculamos de esa manera se comete el error de dar el mismo valor a todos los flujos, pero el dinero de hoy no vale lo mismo que el de dentro de 10 años, ¿verdad?

Es por ello que se usa el payback descontado para introducir la variable tiempo y rentabilidad dentro de la decisión.

Por ello, para poder calcular el plazo de recuperación descontado se necesita una tasa de descuento que debe decidir quien hace la inversión y que atiende a factores tan diversos como rentabilidad esperada o la inflación.

Una vez se actualizan todos los flujos, se puede calcular de nuevo el payback con los nuevos valores.

Esto hace que sí o sí el payback descontado sea mayor que el payback simple, por el efecto de descuento.

Ejemplo de payback descontado

Para ver cómo se calcula y se decide la inversión, imagina que se realiza una inversión de 30.000 € que puede ser por ejemplo un vehículo para una empresa de transporte, maquinaria, nuevo software, etc.

Esta inversión genera flujos netos de 5.000 € anuales como se refleja en la segunda columna de la siguiente tabla.

AñpFlujosAcumuladoF. Act. 5%Ac.F. Act. 10%Ac.
0-30000-30000-30000-30000-30000-30000
15000-250004761,90-25238,104545,45-25454,55
25000-200004535,15-20702,954132,23-21322,31
35000-150004319,19-16383,763756,57-17565,74
45000-100004113,51-12270,253415,07-14150,67
55000-50003917,63-8352,623104,61-11046,07
6500003731,08-4621,542822,37-8223,70
7500050003553,41-1068,132565,79-5657,91
85000100003384,202316,062332,54-3325,37

La tercera columna calcula el payback simple, y bajo este criterio se recupera la inversión en el año 6.

En cambio, si añadimos un factor de actualización se observa cómo los flujos actualizados se reducen con el paso del tiempo, por lo que el plazo de recuperación se alarga cuanto mayor es el factor de actualización.

Por tanto, como se observa, con una tasa de descuento del 5 %, se recupera la inversión en el último año; mientras que si esa tasa fuese del 10 %, no se recuperaría nunca la inversión.

En conclusión

El tiempo y el valor del tiempo son dos valores importantes que no podemos pasar por alto a la hora de valorar inversiones.

Ante la incertidumbre, lo mejor es plantear diferentes escenarios posibles que nos ayuden a tomar una decisión óptima, nunca sabremos si es la mejor o no, pero será mucho mejor que tomar decisiones emocionales.

Hola, soy Adri Nerja, Doctor en Economía, actualmente profesor e investigador de la Universidad Miguel Hernández. Apasionado de las finanzas personales y los negocios. Puedes seguirme en YouTube, LinkedIn, Instagram y Facebook.

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